Évaluation d’entreprise
L’évaluation de l’entreprise détermine combien de parts tu cèdes pour quel montant de capital. Pour une jeune start-up, c’est moins un calcul qu’une négociation – mais pas une affaire d’intuition.
Pre-money et post-money
La valorisation pre-money est la valeur avant l’investissement, la valorisation post-money celle d’après (pre-money plus capital investi). Leur rapport détermine la part que reçoit l’investisseur.
Méthodes d’évaluation
Parmi les méthodes établies figurent notamment l’actualisation des flux de trésorerie (DCF), la comparaison avec des entreprises similaires (multiples) et, pour les phases précoces, des procédés simplifiés comme la méthode du capital-risque. Pour les jeunes start-up, la comparaison de marché et la négociation dominent.
Évaluer de façon réaliste
Une valorisation trop élevée complique les tours suivants et peut mener à un down round. Une valorisation trop basse te coûte inutilement des parts. L’objectif est une valorisation justifiable, qui laisse de la marge pour l’avenir.
Questions fréquentes
Comment évaluer une start-up qui ne fait pas encore de bénéfice ?
Par des comparaisons de marché, le potentiel et la négociation plutôt que par les bénéfices actuels. L’équipe, le marché et la traction jouent le rôle principal.
Que signifie valorisation pre-money ?
La valeur de l’entreprise avant l’investissement. En y ajoutant le capital investi, on obtient la valorisation post-money, qui sert à calculer la part de l’investisseur.
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